【加密貨幣前六大市值幣種分析】第二集 以太幣
報告日期：2022/08/29
作者：Ryan Hsu, Jamie Lin
歷年以太幣熊市跌幅及持續時間
以太坊於 2015 年 7 月 30 日發布了它的第一個版本，一周後交易所（Kraken）上幣價格為 2.77 美金，排除最初上市三個月整理期間價格的劇烈起伏，至今七年來共經歷四次大幅回調，跌幅在 -60% 至 -94% 左右。
2017 年的 ICO （首次代幣發行）熱潮推升以太幣（ETH）的市場需求，短短一年的時間，幣價上漲將近兩百倍，奠定了加密貨幣二哥的地位，至今仍未被撼動。ICO 熱潮退燒後加密貨幣市場進入寒冬，由於價格被過度炒高，以太幣在短短一年間價格旋即蒸發了 94%，從高點的 1,440 跌到最低剩下 81。
2020 年的 DeFi 和 2021 年 NFT 的興起，搭配以太坊 ETH 2.0 轉型 PoS（Proof of Stake）的題材（詳見數寶數位資產管理 2022 年 4 月市場報告 - 以太坊 升級 2.0 帶來的影響），此次以太坊吸引了許多傳統基金以及機構方的投資，帶動價格在去年 11 月突破 了 4,800 美元，漲幅遠超過同期的比特幣。
以太幣為比較新興的加密貨幣幣種，因此相較於比特幣，以太幣在上漲時更兇猛，同樣的回調也更劇烈。最近兩次以太幣價格的回調幅度分別為 2021 年的 -60% 及 2022 年的 -81%，詳見底下表格。
表：以太幣歷年熊市跌幅
若和比特幣的下跌狀況做比較，以太幣除了下跌幅度較大之外，下跌修正期間也較短。
完善的公鏈基礎建設和活躍的開發者社群是以太坊創新的原動力。相較於老牌的比特幣，以太坊上不斷有新的應用場景。2022 年熊市以太幣 6 月時 最低點價格 881 美元，下跌了超過 220 日且價格回調幅度達到了 81.9%；依照歷史數據分析來看，以太幣今年年底落底機率很高。
鏈上數據分析
透過鏈上以太幣獲利比率數據分析，可以發現市場上流通的以太幣中仍有約 54.02% 是獲利的。市場上大部分的以太幣應該都是在 2021 牛市前購入並持有至今，此次熊市仍然沒有跌破他們的持有成本。
結論：定期定額面對加密貨幣低迷市場
我們同樣針對以太幣挑選了幾次牛熊轉換做數據回測，我們可以發現：
定期定額即使是「從當次牛市最高點開始執行」，三年後以太幣報酬仍可達到 409.1%；若仍在市場低迷的熊市中、繼續堅持定期定額，不失為面對漫漫熊市的好策略。
表：定投以太幣績
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